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10月铁矿石市场综述与11月行情展望：产业共振减弱，价格高位震荡

内容：

一、10月份铁矿石市场行情回顾

10月，黑色系整体重心上移；截止10月25日，澳粉62%指数月均值103.9美元/吨，较9月涨10美元/吨。日照港PB粉765.9元/吨，较9月涨60.2元/吨。铁矿石供应端受澳洲、非主流发运拖累，全球发运累计同比增量连续4周收缩；铁矿石需求端铁水产量回升，但钢厂在利润回缩和铁矿石高价情况下，以按需补库和消耗厂内库存为主。铁矿石库存端，钢厂厂内库存下降，港口库存整体维持高位。

10月份，美国就业增加、华尔街大行降息预期调整、国庆节后重要新闻发布会低于市场预期、成材涨价后供需矛盾加大、钢厂利润收缩，为铁矿石市场的主要利空因素。而“特朗普交易”重启、中美经济工作组会议召开、矿山发运下降及钢厂利润带动高炉复产、中钢协推进产能治理和联合重组则为利多因素。

二、11月份铁矿石市场行情展望

当前矩阵决策模型显示，铁矿石基本面处于“估值中位+产业/宏观积极”象限。随着成材端提前累库的情况出现，在铁矿石供给宽松的背景下，黑色系的主导矛盾已切换到产业与宏观共振弱化。产业决定顶部，宏观决定底部。供需方面，预计11月份供给端平稳，铁水仍有一定提产空间，45港口进口矿库存小幅去库。宏观层面，关注11月上旬重要会议，美国大选与美联储议息会议结果。

预计11月份铁矿石阻力位在105-110美元/干吨区间；支撑位在95美元/干吨附近。若共和党当选和国内财政政策力度大于等于市场预期，铁矿石价格波动空间或进一步放大。

三、11月铁矿石估值推理

11月份，黑色系的主导矛盾已转换为成材出口价格压力位与宏观边际产能成本线的较量。成材的出口压力对应铁矿石的阻力位，而边际产能的成本线则成为铁矿石的支撑位。风险点在于，11月份国内外重要事件可能放大铁矿石价格的波动空间。

图片描述：

图片描绘了铁矿石市场宏观与产业共振性弱化的情景，显示价格高位震荡。图中可能展示了不同时间段的铁矿石价格变化曲线，以及相关的市场数据和因素，如供应、需求、库存等，以帮助读者理解铁矿石市场的动态和趋势。